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2019年09月10日提问
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    万亚男 万亚男 的回答 2019-09-11 15:59

    感谢您的提问。

    一、电子烟行业在我国发展现状:市场潜在规模可观

    我国是全球最大的电子烟生产生产制造基地,集中了约全球90%的电子烟生产产能。但由于我国严禁电子烟销售,因而我国并不是电子烟消费大国,国内生产的电子烟产品大部分销往国外。根据欧睿咨询,2018年我国电子烟零售额约为51.52亿元,近年增速大都保持在20-30%之间。目前,我国电子烟的渗透率仅为1%,而美国的电子烟渗透率已达13%。假使中国卷烟向电子烟的转化率达到5%-10%,其市场潜在规模已将十分可观。

    图表1:2012-2018年我国电子烟零售规模增长情况(单位:亿元,%)

    二、电子烟行业投融资情况:融资热度逐渐高涨

    2018年开始至今,电子烟依然成为新型消费类电子行业热点,在电子烟出货量快速增长的同时,也带动了产业链的发展。随着越来越多的电子烟品牌诞生,导致电子烟品牌的竞争直接进入手机产业一般的白热化:产品差异化、渠道多样化等一系列问题将成为电子烟品牌竞争的核心。

    根据IT桔子数据,2016-2019年,我国电子烟行业的融资数量和金额逐渐走高,2018年全年融资金额达到877.67亿元,融资数量为11件;2019年(截止至2019年9月11日),融资金额达到74.73亿元,融资数量已达到38件,资本市场的热度逐渐高涨。

    图表2:2016-2019年我国电子烟行业的融资数量及金额情况(单位:亿元,件)

    三、电子烟行业政策导向:监管加强,深圳发布最严控烟令

    2019年1月28日,深圳市人大常委会办公厅发布关于《深圳经济特区控制吸烟条例(修订征求意见稿)》公开征求意见的公告,拟对《深圳经济特区控制吸烟条例》进行进一步修订,在《意见稿》中,第四十四条明确指出:本条例所称吸烟是指使用电子烟或者持有点燃的其他烟草制品。预计新版《吸烟条例》于2019年3月份施行,深圳市将电子烟纳入控烟范围,旨在打造更为健康、规范的电子烟环境。

    在我国,由于电子烟不含烟草制品,没有触及中国烟草税收政策,导致目前中国市场上电子烟产品鱼龙混杂,国家烟草专卖局、安监局和药监局在将其作为烟草或药品监管上并未达成一致意见,这使得长期以来中国电子烟监管基本处于空白状态。2018年8月,国家市场监管理总局和国家烟草专卖局出台《关于禁止向未成年人出售电子烟的通告》,要求国内市场主体不得向未成年人销售电子烟。这是国家层面上首次公开对电子烟市场出台有关监管政策。目前我国香港地区、杭州市、深圳市针对电子烟出台控烟条例,北京市、上海市也拟将电子烟纳入控烟范围。政策动向说明,中国开始打造健康、规范的电子烟环境。

    图表3:我国针对电子烟管控方面的政策

    综合来看,我国电子烟市场规模潜力大,在戒烟减烟的大趋势下行业发展是大势所趋。资本市场的热度逐渐高涨。从现实意义上来看,电子烟虽然遭到政策严控,监管加强,但政策的目的是打造更为健康、规范的公共场所无烟环境,电子烟将会继续被严格监管,而非网传被禁止。因此,电子烟的市场前景依旧较为乐观。

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  • 集思曼电子烟 集思曼电子烟 的回答 2019-09-11 18:56

    从电子烟发展史来看,以前电子烟是个小众产品,2013年的时候大烟还比较流行,尤其是在欧美,但也是很小众的。电子烟真正进入爆款时代,是2016年小烟被生产出来之后。小烟为什么能激发广大烟民的需求?主要是因为时尚小巧的设计更便携,而且尼古丁含量比传统烟草更低,不含焦油和一氧化碳,是很好的替烟产品,市场前景还是不错的。

    特别是美国一个新兴品牌JUUL电子烟,他们一年销售额达10亿美金,去年底万宝路所属的奥驰亚集团还宣布以128亿美元的价格收购JUUL35%的股份。我们知道,万宝路的政府公关能力是比较强的,也就是说未来各国政府对电子烟是有可能逐步放开的,电子烟的历史地位包括它的市场份额可能会变得跟传统烟草行业没什么区别,甚至还有可能取代传统烟草。烟草这个行业已经存在几百年了,电子烟在未来100年之内,应该是不会被淘汰的。

    电子烟从一个小众产品变成一个大众消费品,那这个市场就很大了。全球约有六分之一的人口都是烟民,小烟几乎可以让很多烟民都接受,所以现在小烟电子烟走量是特别快的。

    京东今年的电子烟销售额应该是涨了有十多倍,有意思的是,在315曝光劣质电子烟之后,京东的销量不减反增,并且增的特别快。主要是这个报道让更多烟民都知道还有电子烟这个产品。其实315曝光的电子烟问题都是一些小厂做的山寨品质电子烟,那些大厂做的电子烟,品质还是有保障的。

    其次,电子烟属于重复消费品。烟民一旦觉得电子烟可以解他的烟瘾,可能后面就改吸电子烟了。一个烟民一星期至少要消耗两到三个烟弹,或者两到三个一次性电子烟。也就是说,电子烟是属于电子产品当中的重复消费品、快消品。

    截至今年六月份,电子烟融资额度已超过十多亿,并且大都是新兴品牌。至于未来这个市场热度会不会降下来?我觉得可能会降得比较慢,电子烟将可能会成为一个常态消费品,就跟人们平时买烟、买矿泉水、咖啡、纸巾差不多。

    从国家政策来看,之前很多国家都是禁售电子烟的,但是从今年开始,很多国家都开始解禁了,就比如新西兰、迪拜。按照这个趋势来看,电子烟可能慢慢就会被全球市场和大多数官方机构接受和认可。未来我们国家对电子烟应该不会禁止,不过可能会设很多限制,例如产品的上市及宣传上会有一些门槛规范,这将有助于促进电子烟市场向良性发展。

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