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20 温程辉 • 2018-09-06 17:51:43  来源:澳门新濠天地官方赌场产业研究院 E2316G0

中兴事件给国内公司上了深刻的一课,越来越多的企业意识到自主研发的重要性。那么,2018年上半年,A股上市公司的研发投入情况如何?

行业研发投入

从行业整体分布来看,2018年上半年,建筑装饰行业研发投入最多,达到268.81亿元。相比其他行业,我国建筑装饰行业十分重视创新和自主研发,目前骨干企业已经初步形成具有自主知识产权的核心技术;龙头企业已经在向创新企业转型,在创新决策、研发投入、科研组织和成果应用方面掌握了主动权,并培育出促进企业创新的体制机制。

汽车作为一个典型的资本技术密集型的行业,其研发投入一直位居前列。2018年上半年,汽车行业研发投入达到249.10亿元,仅次于建筑装饰,成为研发投入超200亿的两个行业之一。

电子、机械设备、通信和化工也是研发投入较多的行业,上半年研发投入均超过100亿;相反,食品饮料、综合、非银金融、房地产和休闲服务则是研发投入较少的行业,均不足10亿元,其中休闲服务和房地产最少,分别只有1.09亿元和1.61亿元。

此外,前十行业的研发投入门槛为79.39亿元,前二十的门槛则为10.95亿元,相差达到68.44亿元,表明各行业间差距较大。

图表1:2018年上半年各行业研发投入情况(单位:亿元)

从各行业研发投入最多的公司占行业研发投入比来看,采掘行业的中国石油堪称绝对的龙头,其研发投入占行业比为76.63%,接近8成;来自商业贸易的苏宁易购占行业比为65.1%,排名次之;第三位的是休闲服务行业的新智认知,占比61.47%。

图表2:2018年上半年各行业龙头公司研发投入占比(单位:%)

而计算机行业的用友网络则是行业龙头中占比最低的,只有7.75%,反映出计算机行业的各企业研发投入较为均衡。

因此,从研发强度超过10%的148家公司来看,计算机行业遥遥领先,达到47家,是排在第二的传媒行业的2倍多;电子、机械设备、医药生物、通信也较多,数量均在10家以上。

图表3:2018年上半年研发强度超10%公司行业分布(单位:家)

公司研发投入

从单个公司看,A股公司有23家研发投入超过10亿元,其中上汽集团最多,达61.65亿元。在过去三年中,上汽集团投入的研发费用一直高居不下。其中,2015年的研发费用为83.71亿元,2016年的研发费用94.09亿元;2017年研发投入费用110.62亿元,占当年营收比例1.29%。

除去排在首位的上汽集团,第二至第八位均为“中”字头企业,分别是中国石油、中国铁建、中兴通讯、中国交建、中国中铁、中国石化、中国中车,研发投入也都超过了40亿。研发投入靠前的“中”字头企业,从行业来看,主要集中在建筑装饰,共有3家。

研发投入前十企业中,还有一家汽车企业,便是比亚迪,上半年其研发投入达37.19亿元,排在第九位。随着旗下新能源车型在近两年进入爆发期,比亚迪在研发上的疯狂投入已经尝到甜头,对研发费用的投入也愈发不吝啬。比亚迪在2015年的研发费用为36.71亿元,到2017年已提高至用62.22亿元,占营收比例5.92%。

图表4:2018年上半年研发投入超10亿公司(单位:亿元)

从研发强度(研发投入/营业收入)角度来看,上半年有148家公司的研发强度超过10%,其中有35家公司更是超过20%。

其中,神雾节能因二季度营收不到200万,所以其研发强度最高,达到1544.25%;排在第二位的是红宇新材,研发强度为89.81%;而信威集团是营收超过亿元公司中研发强度最高的,为67.56%,当期营收为1.2亿元。

此外,研发强度前十门槛为37.80%,前二十门槛为27.59%,相差10.21个百分点,企业间差距不算很大。

图表5:2018年上半年研发强度前二十公司(单位:%)

不过,与欧美国家相比较而言,我国上市公司整体研发投入还是有一定差距。中国上市公司研发经费投入强度不足美国的22%,中国企业平均研发支出规模约为美国上市公司的13%。2017年,美国上市公司总研发支出规模约为3310亿美元,平均每家公司研发投入为2.1亿美元,平均研发经费投入强度为10.2%。

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